国君策略｜A500ETF对传统宽基出现替代效应

主要观点总结

本文主要分析了股票ETF（被动资金）的资金流动、行业成交情况、三季度持仓结构等相关内容。包括上周被动资金转为净流出、成交占比回落，A500ETF规模扩张，沪深300ETF份额下降等情况。

关键观点总结

关键观点1: 被动资金流动情况

上周被动资金再次转为净流出，全A成交占比有所回落。被动资金总计规模2.89万亿元，上周资金净流出191.5亿元。

关键观点2: ETF的资金流动与行业分布

ETF资金流入主要集中于中证A500ETF，流出主要集中在沪深300ETF、科创50ETF、创业板ETF等。从行业角度看，食品饮料成为主要流入行业，电子和电新是主要流出行业。

关键观点3: 被动资金行业成交情况

银行、食品饮料、建材等行业成交热度提升。近几周，除银行、食品饮料和建筑行业外，其余行业的被动资金成交占比均有所下降。

关键观点4: 被动基金三季度持仓结构

被动资金在三季度增配了食品饮料和电新，个股配置集中度快速上升。被动资金整体超配科技、消费与金融，低配周期与中游制造。

关键观点5: 风险提示

文章结尾进行了风险提示，提醒读者注意数据统计口径与测算方法误差，历史数据指引性有限。

文章预览

上周被动资金再次转为净流出，全A成交占比有所回落，A500ETF规模持续扩张，而沪深300ETF份额有所下降。 当前股票ETF（即被动资金）总计812只，总计规模2.89万亿元，其中跟踪宽基指数的规模ETF共249只，规模占比59.4%，行业与主题ETF共497只，规模占比17.6%。边际上，上周被动资金份额增加93.07亿份，净值环比减少572.85亿元。从资金流动情况看，股票ETF上周资金净流出191.5亿元，自上周小幅净流入后重回净流出。从成交占比看，上周被动资金成交仅占全A的5.8%，成交占比有所回落。行业成交集中度基本持平，一级行业成交CR5为58.5%。ETF的资金净流入主要仍是集中于中证A500ETF，上周资金净流入前十的ETF中有9只为A500ETF，此外科创ETF获流入。流出方面，沪深300ETF、科创50ETF、创业板ETF、中证1000ETF流出规模居前。溢折率视角看，ETF当前成交热度略有回落，溢折率 ………………………………