【华鑫食饮&商贸|专题报告】白酒行业2024年中报总结：业绩表现分化，结构调整为主线

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证券深度报告：《 专题报告|白酒行业2024年中报总结：业绩表现分化，结构调整为主线 》 对外发布时间：2024年9月8日 发布机构：华鑫证券 本报告分析师： 孙山山 SAC编号：S1050521110005 本报告联系人：肖燕南 SAC编号：S1050123060024 白酒 投资要点 ▌ 业绩表现：高端酒稳健，次高端分化 高端保持稳健，次高端与地产酒分化。 2024H1收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为15.19%/12.19%/9.94%。2024Q2收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为14.24%/8.50%/4.56%。1） 高端酒具备强品牌力且建立深厚渠道基础， 疲软消费环境下渠道与目标消费群体抗压能力更强，仍能保持稳健增长。2） 次高端酒品牌力较弱且产品布局窄， 前期规模扩张下渠道基础亦较薄弱，在主要价位带面临消费频次下降时经销商稳定性较弱，业绩承压可能性更大。3） 地产酒内部分化明显 ………………………………