主要观点总结
本文讨论了基于长周期视角的豆粕价格趋势及投资策略。报告指出，当前豆粕价格已经跌至全球大豆过剩阶段的相对底部，且可能存在继续下跌的风险。同时，报告也分析了豆粕ETF的优势和策略，包括低杠杆、无穿仓风险等特点。此外，报告还讨论了全球豆粕供需格局、库存状况以及未来展望。
关键观点总结
关键观点1: 豆粕价格趋势及估值
报告指出当前豆粕价格已经跌至全球大豆过剩阶段的相对底部，并分析了价格下跌的原因，包括全球大豆供应充裕、南美新作大豆种植顺利、美元强势等因素。
关键观点2: 豆粕ETF的优势和策略
报告介绍了豆粕ETF的管理策略、投资组合及工具选择优势，包括被动式管理、高流动性固定收益类资产投资以获取收益增强等。
关键观点3: 全球豆粕供需格局
报告分析了全球豆粕的供需现状，包括全球植物蛋白对大豆的依赖程度增加、全球大豆出口量增加、豆粕库存增加等趋势。
关键观点4: 未来展望与交易策略
报告对未来豆粕市场进行了展望，并提供了交易策略建议，包括注意全球豆粕结转库存压力、关注美国大豆与玉米种植面积切换、基于赔率视角考虑多头逻辑等。
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点击蓝字 关注我们 作者 | 中信建投期货研究发展部 田亚雄 期货交易咨询从业信息：Z0012209 本报告完成时间 | 2024年12月24日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 长周期的判断大体更应该重视赔率的那一侧，当前豆粕价格已经跌至了 2600 附近，按此前笔者关于本轮全球通胀周期大体上能兑现全球农产品底部抬升 20% 的预判，那么按上一轮 2015 年 11 月触及的 2246 低点计算，本轮过剩周期的相对底部大致 2700 左右，目前已经跌破近 4%, 暗示估值角度已经暗示空头定价相对充分，而未来市场也更倾向于往着利多敏感的方向着眼。 标
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