读巴菲特给股东的信-1983年

文章预览

1. 对生意的分析 1983年， 伯克希尔股东人数由 1900 左右 上升至 2900 左右 。股东人数越来越多，巴菲特认为有必要回顾一下他们的理念。 我们将股东视为股东合伙人（ owner-partner ），将自己（巴菲特和芒格）视为经营合伙人（ managing partner ），将伯克希尔视为股东们持有资产的一个通道。 与合伙人视角一致的是，伯克希尔的董事全部是主要股东，至少五分之四的股东将家族 50% 以上财富放在公司。   伯克希尔的长期目标是最大化公司内在价值或每股收益。 我们首先偏好分散化持有一组能超过平均水平、持续产生现金和收益的公司，其次是自己经营类似的生意。 我们不太使用债务，即使用，尽量采用长期固定利率结构。 这么做会降低我们的收益，但想到对投保人、 ………………………………