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随着最近医保相关动作的落地，创新药重新回到投资者的视野之中， 流动性出现明显的回暖迹象。 受到宏观因素和流动性的影响，近两年创新药、消费、光伏等成长赛道经历了惨烈的杀估值，腰斩再腰斩。 但这并不是相关的公司不再具备投资价值，行业整体的业绩情况仍然在保持稳健的增长。 以创新药为例，2023年中国CDMO企业20强总营收726.42亿元，同比增长65.5%；净利润收入总额118.58亿元，同比增长38.61%；研发投入总金额44.21亿元，同比增长18.93%。 这样的业绩表现明显高于国外平均水平的增长速度。 被错杀的创新药，行业内部情况如何？ 近年来，全球和全国医药行业的竞争日趋激烈，各类制药产业链中的分工日益细化，逐渐演变出三种模式， CRO 、 CDO 、 CDMO 。 简单来说， CRO 是医药的研发和试验， CDO 是规模化的医药生产， CDMO 是医药研发和生
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