如何化被动为主动？

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摘 要  核心结论： 1）部分行业内部龙一/龙二会再均衡，演绎为“宁德时代和其他电池、贵州茅台和其他白酒” ： 按自由流通市值看， 主动基金在部分行业（包括电池、白酒、电力、中药、煤炭开采、饮料乳品等关注度较高行业）并未配足龙一，反而超配龙二，这一错配或在被动化浪潮下弥合。 2）被动指数内部，A500“置换”沪深300带来“结构性”行情： 沪深300中的非A500股池显著跑输A500中的非沪深300股池；A500的行业中性特征也使得行业中性作为一个因子或更加有效。 被动化浪潮下，某些行业内部龙一强者恒强，演绎为“宁德时代和其他电池、贵州茅台和其他白酒” 主动基金在部分行业（包括电池、白酒、电力、中药、煤炭开采、饮料乳品等关注度较高行业）并未配足龙一，反而超配龙二。 以白酒行业为例，主动基金对龙一贵州茅台的配置 ………………………………