主题｜8月经济数据解读

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主 题 8月经济数据解读 （2024第22期） 8月经济生产端增速稳中有降，需求侧增速延续低迷，需求不足的影响可能逐渐向生产端传导。生产侧，工业生产修复略低于市场预期，服务业边际回暖。需求侧，8月固投增速小幅改善，但仍明显低于上半年水平，广义财政短收、企业盈利修复偏慢、房地产市场低迷是主要拖累。消费增速继续下台阶，后续商品消费有望在“以旧换新”政策进一步加力的带动下小幅改善，但收入降速背景下服务消费增速或面临进一步下探风险。 低物价环境下企业和居民缺乏主动扩大支出的激励因素，需求端自发回暖的斜率可能相对缓慢，下半年实现5%增长目标有赖宏观政策加大调控力度，建议关注近期政策层对经济工作的要求变化与宏观政策落地情况。 中观层面，当前财政政策与货币政策处于双重加力支持阶段，在美联储降息 ………………………………