浙商研究 || 2024中期策略巡礼（金工篇）

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从业11年，搭建主动量化研究体系，打造由模型及数据为主导的量化决策系统。曾连续三年获得新财富第一名，2021年II评选第三名。 01 大势 基金赎回存在明显 止盈倾向 ，随着市场反弹，当前点位上方或存在一定筹码压力， 向上突破或需等待筹码消化。 基金赎回比例和投资者的止损与止盈行为高度一致，盈亏状态下的赎回比例呈非对称分布。当持有基金盈利10%以上时，投资者赎回比例在40%以上。现阶段基金赎回规模随权益市场上涨呈 单边增长 状态，边际规模增速在指数达到3200点之后或将显著增加。 02 主线逻辑 红利资产并不是资产荒的唯一解，在红利风格继续延续的同时， 当前尚未受到充分重视的类核心资产未来有望成为下半年的主线。 1、 量化线索： 2024年行情驱动因素由PB转向PE。 我们发现，前期的高股息定价背后，隐藏的本质定价线索是 ………………………………