大宗商品策略 | 政策方向明确——周报241013

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报告日期 2024年10月14日 本周（1008-1011）市场逻辑 市场表现：大类资产方面 ，本周商股回落。商品内部，有色、能化走平，黑色领跌。品种方面，品种方面，燃油、氧化铝领涨，纯碱、玻璃领跌。 一、本周油脂续创新高。结合量价来看，氧化铝缩量上涨、橡胶放量下跌。 二、我们自研的金工模型表明，虽有所下跌（节前已提示），但目前橡胶情绪仍过热，而铅、沥青、PTA、锰硅情绪过冷，行情或会在近期反转。 宏观逻辑： 海外经济已企稳，国内宽松政策超预期落地后，现实、预期双弱的局面已有改善。 一、后市判断：股指、商品目前仍处于全年第二个关键做多窗口中。此前，市场利空较多，交易主线在于①国内现实和预期双弱和②海外的硬着陆风险。往后看，在摆脱利空 后，商品市场将很快企稳回升，回升的力度和持续性取决于海内外的经济 ………………………………