【华西非银】招商证券24年中报点评：投资收益大增，收费类业务各有亮点

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事件概述 公司实现营业收入 ( 减去其他业务成本，下同 )95.9 亿元、同比 -3% ；归母净利润 47.5 亿元、同比持平， ROE 4.08% 、同比 -0.25 个百分点。其中， 24Q2 营业收入 53.0 亿元、同比 / 环比 0%/+23% ；归母净利润 25.9 亿元、同比 / 环比 +5%/+20% 。公司 2024 年中期拟分红归母净利润 18.50% 。 分析判断 : ►    证券自营收入大幅增长，所得税率同比大幅下降 从收入增速来看，利息、投行、经纪收入降幅最大，分别降 50% 、 36% 、 12% ，对业绩形成拖累；资管、股权投资收分别降 9% 、 2% ；证券自营收入大幅增长，同比 +21% 。 从增量收入贡献来看，利息、经纪、投行业务收入分别贡献收入降幅的 138% 、 106% 、 48% ，资管、股权投资业务分别贡献收入降幅的 9% 、 5% ，证券投资收益则极大对冲了收益下滑。 从收入结构来看，证券投资、经纪业务收入占比最高，分 ………………………………