中金 | 资金流向：外资流出继续扩大

主要观点总结

本文介绍了全球资金面在本周的变化，包括主被动外资流出中国市场的情况、全球股票、债券市场和货币市场的流入流出情况，以及不同市场和资产的配置比例变化。文章还提到了管理人来自欧洲的基金的资金流动情况，以及海外资金对不同板块的配置情况。

关键观点总结

关键观点1: 外资流出扩大

本周主被动外资继续流出中国市场，规模扩大。北向资金流向收窄，南向资金流入放缓。

关键观点2: 全球股票和债券市场流动变化

全球股票流入收窄，债券市场流入扩大。货币市场转为流出。

关键观点3: 不同市场资金流入流出变化

美股流入放缓，新兴市场加速流出。印度市场流出扩大，日本股市转为流出。

关键观点4: 配置比例变化

全球主动基金对德国和中国增配较多，对美国和法国减配较多。管理人来自欧洲的基金整体流出为主。

文章预览

本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（11月20日），主被动外资继续流出中国市场，且规模继续扩大；2）互联互通方面，本周北向资金日均成交规模较上周收窄，南向资金流入放缓；3）全球股票流入收窄，债券市场流入扩大，货币市场转为流出；4）美股流入收窄，新兴市场加速流出。 国内资金面，主被动外资流出规模继续扩大。 中国市场过去一周继续回调，上证指数回落1.9%，恒生指数下跌1.0%。这一背景下，本周海外主动与被动资金继续流出，且幅度扩大，主动外资总计流出中资股8.2亿美元（vs. 上周流出5.7亿美元），被动资金流出32.6亿美元（vs. 上周流出15.0亿美元）。主动资金过去六周的流出规模已经是10月初两周流入规模的四倍，被动资金也流出了9月底至10月下旬流入规模的约30%。往前看，我们认 ………………………………