【IPO价值观】“低价抢市”致毛利率为负 飞骧科技近四年亏损10亿元

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近些年来，随着国产手机终端品牌逐渐对国内射频前端芯片厂商开放供应链验证，为射频芯片迎来国产替代黄金窗口期，唯捷创芯、慧智微、康希通信、艾为电子等国内企业发展迅速，并陆续登陆A股资本市场。 而主营业务同样为射频芯片的飞骧科技，也向上交所科创板提交了IPO招股书。据笔者观察，飞骧科技由于自身竞争力较弱，采取低价抢市的策略，其核心产品亏损出售，导致公司长期处于亏损状态，近四年累计亏损10亿元，需依赖于外部融资来补充公司营运资金。 核心产品亏本卖，毛利率“不忍直视” 飞骧科技主要从事射频前端芯片及模组的研发、设计和销售业务，主要产品为5G模组、4G PA及模组、2G-3G PA及模组、射频开关以及泛连接等，应用于移动智能终端设备、物联网、Wi-Fi、车载通信等领域。 2020-2022年（简称：报告期内），飞骧科技主 ………………………………