一家均衡型Biopharma的诞生

主要观点总结

本文介绍了嘉和生物被亿腾医药反向收购的事件，这是国内生物医药行业一次重要的资源整合。文章详细阐述了亿腾医药与嘉和生物合并的意义，以及合并后新公司亿腾嘉和的前景。合并旨在通过优势互补，实现后端销售收入反哺前端研发，前端研发助推后端销售增长的良性循环，优化创新资源配置及出海模式。

关键观点总结

关键观点1: 嘉和生物被亿腾医药反向收购，是医药创新资源整合的重要事件。

嘉和生物与亿腾医药的合并，将改变这两家公司的命运，并可能改变创新药竞争格局。合并是必然趋势，时代呼唤第一位勇敢者破局。

关键观点2: 亿腾医药具有成功的整合经验，对嘉和生物的创新管线价值有深刻洞察。

亿腾医药具有研发、生产、供应链、销售的综合能力，财务业绩稳健。合并后，嘉和的产品管线将成为亿腾新的业绩增长点。

关键观点3: 嘉和生物在PD-1开发遭遇挫折后重整自身管线，TCE双抗GB261通过NewCo模式出海。

嘉和生物在早期项目方面已有多个双╱多特异性抗体项目完成候选化合物开发。在亿腾医药充沛现金流的照耀下，一切变得触手可及。

关键观点4: 合并后的亿腾嘉和具有强大的资金实力背书，股东阵容强大，成长前景广阔。

亿腾嘉和将显著加快临床进度和出海进程，有望成为TCE及多抗头部企业。同时，公司还具备扎实的商业化能力和领先的研发能力。

文章预览

这是生物科技行业迈向成熟的一刻， 10 月 7 日， 18A 上市公司嘉和生物被亿腾医药反向收购。 在海外成熟市场，BD、并购均为常态。据中信建投统计，2004-2018年通过纳斯达克IPO上市的424家Biotech/Biopharma样本公司中，175家被收购/合并，占比41.3%。 BD是管线层面的资源配置，近两年在国内进行得热火朝天，并购是公司层面的资源配置，但港股18A并购第一单却迟迟未出现。 亿腾医药与嘉和生物合并，打破这一僵局，不仅将改变这两家公司的命运，还可能改变创新药竞争格局。 我们都知道信达生物是一家均衡型 Biopharma ，但依靠内生发展再造一家信达的条件几乎没有了。并购却可以量变引起质变，实现跃迁式发展，亿腾正向着百亿销售迈进，嘉和正向着TCE及多抗龙头转型，合并带来的资源聚合效应将使原有的商业目标、研发目标加速实现。 复盘海外Biopharma ………………………………