主要观点总结
英伟达发布FY25Q2财报,营收300.4亿美元,同比+122%/环比+15%,毛利率75.7%,同比+4.5pcts/环比-3.2pcts。公司使用74亿美元进行股东回报,包括股票回购和现金分红,同时批准500亿美元股票回购授权。数据中心营收263亿美元,同比+154%/环比+16%,游戏和AI PC营收28.8亿美元,同比+16%/环比+9%,专业可视化营收4.54亿美元,同比+20%/环比+6%,汽车营收3.46亿美元,同比+37%/环比+5%。FY25Q3营收指引为325亿美元,毛利率指引为75%,Blackwell将在Q4开始以数十亿美元的规模出货。投资建议。风险提示:竞争加剧风险、贸易摩擦风险、行业景气度变化风险、宏观经济及政策风险。
关键观点总结
关键观点1: 营收及毛利率
FY25Q2营收为300.4亿美元,同比+122%/环比+15%,毛利率75.7%,同比+4.5pcts/环比-3.2pcts。
关键观点2: 股东回报及股票回购授权
公司使用74亿美元进行股东回报,包括股票回购和现金分红,同时批准500亿美元股票回购授权。
关键观点3: 业务板块营收
数据中心营收263亿美元,游戏和AI PC营收28.8亿美元,专业可视化营收4.54亿美元,汽车营收3.46亿美元。
关键观点4: 未来展望
FY25Q3营收指引为325亿美元,毛利率指引为75%,Blackwell将在Q4开始以数十亿美元的规模出货。
关键观点5: 投资建议及风险提示
提供投资建议,同时提示竞争加剧风险、贸易摩擦风险、行业景气度变化风险、宏观经济及政策风险。
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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件: 英伟达发布FY25Q2季报,本季营收300.4亿美元,同比+122%/环比+15%,毛利率75.7%,同比+4.5pcts/环比-3.2pcts。财报公布后英伟达盘后跌幅超5%。综合财报及交流会议信息,总结要点如下: 评论: 1、本季营收再超指引预期但毛利率环比下降,额外批准500亿美元回购计划。 FY25Q2营收为300.4亿美元,同比+122%/环比+15%,大幅超指引预期(280亿美元),毛利率75.7%,同比+4.5pcts/环比-3.2pcts,环比下降主要系数据中心中新产品的比例增加以及对低产量Blackwell材料的库存准备。公司使用74亿美元用于股东回报,包括股票回购和现金分红,同时批准了一项500亿美元的股票回购授权,加上在第二季度末剩余的75亿美元授权。 2、四大业务板块均实现因受同环比增长,数据中心营收再创单季新高。 1)数据中心: FY25Q2营收为263亿美
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