【中金固收·宏观】地产销售和投资需求不愁，制约在于融资

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作者 陈健恒 分析员， SAC 执业证书编号：   S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220 唐      薇 分析员， SAC 执业证书编号：    S0080515110005 但堂华 联系人， SAC 执业证书编号： S0080116080033 地产销售和投资需求不愁，制约在于融资 4月 城镇固定资产投资累计同比 8.9% ，单月同比从 3 月的 9.5% 降至 8.1% 。从对固定资产投资同比拉动作用来看，年初至今，基建拉动占比高达 4.4% 、房地产拉动 1.6% 、制造业拉动 1.7% 、其他拉动 1.3% （如图 1 ）。从往年来看，一般基建在全年的固定资产投资中拉动作用在 3.8%-4.0% 附近，整体较为稳定，因此预计下半年将小幅下降。但从历年固定资产投资增速及拉动因素可以看出，房地产和制造业的拉动作用对固定资产投资额的同比增速有较大的影响力 ………………………………