调味品专题丨盐为百味源，改革塑新机

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本文来自华福证券研究所2024年6月14日发布的报告《 调味品专题丨盐为百味源，改革塑新机 》。 分析师： 刘   畅 （S0210523050001） 童   杰  （S0210523050002） 联系人： 周翔 核心观点 投资要点 本文就盐改催生的供需变局，探讨了C端小包盐市场机会、当前的竞争格局以及竞争突围的能力抓手，同时本文进一步梳理了区域龙头推动省外市场扩张的具体路径与发展阶段，并推演了区域龙头在全国化扩张过程中小包盐业务的盈利趋势或节奏。 盐改催生行业供需变局，小包盐迎健康化、高端化机遇 盐改政策落地，驱动食盐业供需优化升级，其中需求端朝着全国统一大市场发展，同时食盐需求端呈现健康化、高端化趋势，故品类创新、结构升级系小包盐市场核心逻辑。尤其在核废水等事件深化下，“少吃盐、吃好盐”或成为食盐消费趋势；且鉴于我国中高 ………………………………