外汇商品 | 牛市依旧，休整后再出发——2024下半年贵金属展望

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贵金属，半年度展望 2024开年美国经济数据韧性带动伦敦金小幅调整。3月之后相较于比特币和中债的补涨、地缘风险下大宗商品普涨以及彼时联储的偏鸽派表态共同造成了3、4月黄金白银价格的大幅上涨，这一乐观情绪延续至4月上旬，彼时黄金完全修复低估并转为高估。4月12日晚间白银逼近历史前高30美元/盎司后遭遇大量抛盘，黄金白银集体回落。此后虽因4月19日伊朗中部爆炸以及5月有色逼仓行情黄金小幅上涨，但幅度均有限，铜逼仓行情阶段性告一段落后，金价继续向下修复高估。   展望2024下半年，第三季度美国高频基本面回升叠加一定的再通胀压力，美债收益率反弹动机相对较强，同时美元指数保持强势共同施压金价；但第四季度及之后美债收益率有望迎来下行，利好金价。另外需关注中债收益率变动对金价影响，2021年后上海金对中债利率 ………………………………