主要观点总结
本报告主要关于锌的市场分析。当前锌价上涨主要受资金影响，基本面并无特别突出表现。预计12月精炼锌进口量或维持高位，存在冲高后迅速回落的风险，不建议追高，回调做多为主。报告还提及了海外和国内矿山的生产情况，以及LME库存和交易情况。
关键观点总结
关键观点1: 锌价上涨受资金影响
当前锌价的上涨主要受到资金的推动，而非基本面的改善。
关键观点2: 基本面无特别突出表现
目前锌市场的基本面并没有特别突出的表现，供应和需求关系相对平衡。
关键观点3: 预计12月精炼锌进口量维持高位
由于11月中旬进口窗口间歇性开启，预计12月的精炼锌进口量将维持在一个较高水平。
关键观点4: 存在冲高后迅速回落的风险
由于供应补充需求没有进一步跟上，锌价存在冲高后迅速回落的风险。
关键观点5: 国内外矿山生产情况
海外矿山复产进度缓慢，国内北方矿山即将迎来季节性减停产，对锌的供应产生影响。
关键观点6: LME库存和交易情况
LME库存出现软挤仓迹象，社会库存快速下降，整体库存去库较好。市场交投氛围清淡，上下游企业交易谨慎。
文章预览
作者： 张圣涵/F3022628、Z0014427/ 一德期货有色金属分析师 要点速览版 当前锌价上涨更多的是受资金影响，今年锌近月合约存在多次软挤仓行情和库存转移游戏，而当前基本面并无特别突出表现，叠加11月中旬进口窗口间歇性开启，预计12月精炼锌进口量或维持高位，在供应补充需求没有进一步跟上的情况下，锌价冲高后迅速回落的风险大，不建议追高，回调做多为主。 近日沪锌受资金涌入影响持仓激增，沪锌2501合约在今日（11月28日）强势拉涨后冲破年内新高26000元以上高位。而伦锌受整体高库存压制表现相对平稳。 图片来源：文华财经 近期艾芬豪旗下Kipushi矿正式重启，预计未来五年平均锌精矿产量将达27.8万吨。但艾芬豪矿业下调了Kipushi矿山的全年产量指导范围至5-7万金属吨，投产释放量会主要体现在明年，整体海外计划复产矿山进度仍较为缓
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