【互联网传媒&海外】A股传媒24H1业绩总结：广告营销和游戏营收增长领先，所得税政策变化延续对利润端的扰动

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本文来自方正证券研究所于2024年09月10日发布的报告 《A股传媒24H1业绩总结：广告营销和游戏营收增长领先，所得税政策变化延续对利润端的扰动》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 郝艳辉 S1220524050002 张丰淇 S1220524070002 康百川 S1220524060001 核心观点 传媒板块整体情况： 24H1传媒板块整体营收同增2.5%，维持温和复苏态势，细分板块来看，广告营销和游戏营收增速领跑，影视院线有所承压。24H1毛利率同比略降，销售费用率抬升，净利率有所承压，归母净利润同降30%，部分传媒公司的所得税政策调整和非经常项目的扰动一定程度放大归母净利润波动。 游戏： 24H1 A股游戏板块营业收入同增4.8%，除产品周期新品推出外，更多的增长来源是小游戏和出海，小游戏和出海赛道景气度持续验证。24H1毛利率保持增长，净利率呈现下降趋势，销售费用率逐年上 ………………………………