【国盛钢铁】钢铁周报：经济的引擎

文章预览

摘要 行情回顾（5.20-5.24）： 中信钢铁指数报收1497.91 点，下跌3.03%，跑输沪深300指数0.95pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第13位。 重点领域分析： 投资策略： 上周末宣布的地产政策调整并未显著提振市场走势，相反本周资源股冲高后回落，商品也出现了一定程度的调整。我们认为地产政策的变化主旨更多在于降低行业风险，有望增强信心推动地产从前期超调状态向均衡进行回归，短期大的冲击正在过去。但地产大周期位置决定了本次政策对经济恢复更多是辅助项，而非过去的主导项。过去二十年工业化起飞期伴随着高速城镇化，一个国家的大的地产周期价格大幅攀升，这个大周期上涨幅度远远超过GDP涨幅，这个时期租售比没有任何意义，过了这个大周期，房价涨幅或仅仅持平CPI。而判断大周期位置主要观察两个量化指标，偿本付息能力和供需 ………………………………