中金 | 国内互联网AI布局：开启追赶模式

文章预览

中金研究 我们观察到国内互联网公司近期AI发展存在变化，我们认为国内AI互联网应用端存在机会。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 AI大模型预训练趋缓，利好龙头追随者。 进入2024年下半年以来， 大模型预训练环节出现进步放缓迹象， 其核心的原因所剩的新的训练数据或已不足。随着训练方法论越来越成熟，算力缺口缩小，人才流动越来越大，龙头追随者凭借强大的财力和资源有望缩小和引领者差距，且整体追赶成本相对可控。 Agent引领AI应用方向，中国互联网公司竞争力强。 当下，AI应用方向包括对话机器人，编程助手，办公效率工具，教育，娱乐，赋能传统业务等。展望2025年，AI相关公司将重点应用方向聚焦Agent，例如苹果的Apple Intelligence助手，Alphabet旗下基于Gemini 2.0 Project Astra，Salesforce针对企业用户的AgentForce等。我们认为供给红利是 ………………………………