主要观点总结
该文章是关于东鹏饮料公司的研究报告，内容涵盖了公司的财务表现、业绩走势、各产品线的销售情况、毛利率和净利率的变化等。公司在消费环境整体疲软背景下仍能实现强劲增长，并展现出稀缺性。
关键观点总结
关键观点1: 公司收入和利润情况
公司在报告期内实现了强劲增长，收入同比+47.3%，归母净利润同比+增速较慢，体现出其较高的业绩可持续性。
关键观点2: 产品线表现
东鹏特饮是公司的主要产品之一，表现强劲，同时补水啦动销也表现良好。各区域销售情况全面开花，广东区域省内增速较快。
关键观点3: 成本及盈利能力
公司得益于包材、白砂糖价格下降及规模效应，毛利率同比+4.29pcts，同时规模效应摊薄费用率，带动公司净利率同比+3.64pcts至较高值。
关键观点4: 投资建议与风险提示
公司在消费环境下逆势增长，成本、费用控制得当，展望未来收入增长仍将继续。风险提示包括成本上涨、新品推广不达预期和限售股解禁等。
文章预览
证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司24Q3收入/扣非归母净利润同比+47.3%/+86.9%，延续强劲增长，逆势再显稀缺。展望后续，特饮基本盘稳固，补水啦动销强劲，渠道上公司有序增加网点覆盖 & 冰冻化陈列，推动收入延续高增，成本改善和新品规模效应有望带来盈利提升。 报告正文 高增趋势延续，报表质量较高。 24年公司前三季度实现营收/归母净利润/扣非归母净利润125.6/27.1/26.6亿，同比+45.3%/+63.5%/+77.3%，其中Q3实现营收/归母净利润/扣非归母净利润46.8/9.8/9.6亿，同比+47.3%/+78.4%/+86.9%，收入落在此前预告中枢，利润靠近预告上沿。现金流方面，24Q3公司销售收现同比+37.6%至51.1亿，24Q3末合同负债同比+24.2%至23.8亿，环比24H1末减少1.2亿，去年同期增加0.7亿。前三季度/24Q3公司经营性现金流分别同比+50.8%/+7.4%至30.
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