美国衰退交易有点早

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国 元 • 总 量 ： 孟 子 君 投 资 要 点 — — 1 、 7月中国PMI 49.4，较前值回落0.1个百分点，生产和新订单分项延续回落，但这不用太多交易，PMI在7月本身就存在季节性上的不利影响，当前基本面向上的弹性虽有限，但也未见大规模下行 。 2 、 按照原材料购进价格去推算，7月PPI同比大概率会在-1%左右，维持震荡态势。后续若美联储继续紧缩自己的数量政策，商品的压力是确定的，悬念只是幅度与节奏，但当前，商品新一轮下跌趋势还没在宏观上走出来 。 3 、 30大中城市7月销售面积同比-17%，降幅继续收窄，其可能的原因是开发商把更多的资源挪到了现房开发端，现货供应增加导致销售改善，但从现房的出清率看，需求仍然是个问题 。 4 、 人民币汇率的升值有基本面的原因，但也不全是基本面的原因，但至少短时，美国的降息交易给汇率提供了升 ………………………………