中金 | 资金流向：南向重回净流入

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Abstract 摘要 本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的 EPFR 资金数据显示，截至本周三（8 月 28 日），海外资金加速流 出，主动外资流出；2）互联互通方面，本周南向资金转为流入；3）全球股票及货币市场流入放缓，债券市场流入加速；4）美股流入有所收窄，日股转为流出，发达欧洲流出加速，新兴市场流出收窄。 国内资金面上，主动外资流出加速，南向重回净流入。 继上周南向资金创自2月以来首个单周净流出后，本周南向资金重回净流入，港股市场亦再度收涨并跑赢A股。正如我们此前持续提示，尽管港股在外围动荡下难以完全“独善其身”，但在低估值和低仓位下跌幅也相对可控，且可以快速反弹修复，体现出比A股更大的弹性（《 港股的“独立行情”与结构机会 》）。结构上看，尽管南向资金本周对银行板块仍有小幅增持，但 ………………………………