【财通策略李美岑团队】出海链承压，非银业绩大幅改善--2024年三季报分析系列2

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本报告联系人 李美岑      limc@ctsec.com 王亦奕      wangyy01@ctsec.com 王源         wangyuan01@ctsec.com 熊宇翔       xiongyx@ctsec.com 核心内容 整体概况：全A归母净利润累计同比0.1%，相较上期提升2.4个百分点；全A非金融归母净利润累计同比-6%，相较上期下行2.1个百分点。全A非金融营收累计同比-1.5%，相较上期下降1.3个百分点，景气度继续磨底。全A非金融ROE-TTM约7.1%，相较Q2下行0.2个百分点。本轮ROE下行区间已超过12个季度，逆周期政策发力有望带动Q4拐点向上。 景气度：下游需求进一步走弱，非金融单季营收同比-4.1%，相较上期下滑2个百分点。 单季度维度看，24Q3全A营收增速继续下探，净利润增速改善情况好于全A非金融。2024Q3，全A/全A非金融营收单季同比增速分别为-2.2%/-4.0%，增速较24Q2下滑0.04pct/1.9pct。从净利润增速来看，全A业绩恢复情况好于非 ………………………………