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建议关注 【国祯环保】、【启迪桑德】、【中金环境】、【碧水源】、【聚光科技】、【龙净环保】、【东江环保】 核心观点 政策预期提升估值上行,怎么看? 从宏观视角思考行业逻辑,落脚到业绩 兑现,着眼长远更为重要。 从2017年建立行业首个基于宏观的研究框架“剪刀差”体系以来,多次明确提出: 从融资和财政支付两个痛点 把握行业 (其本质是订单落地) ,并关注行业格局变化,一场供给侧改革! 环保的投资逻辑链: 行业政策-空间-订单-业绩。 政策有望再次密集出台。行业空间一直没有问题,主流公司订单收入比5到10之间, 痛点在订单的落地到业绩转化 。理由是,财政去杠杆致PPP项目清理,则银行融资放缓,项目进度和融资成本受影响。
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