主要观点总结
本报告主要分析了近期的锌市场情况。报告指出，近期锌价出现明显上涨，受到市场情绪、基本面等多因素共振影响。在供应端，短期原料紧缺格局不变，但远端海外可见较大增量；在需求端，消费淡季表现略超预期，社库去库斜率较高。此外，报告还提到了未来的价格预测、风险点以及研究员的简介。
关键观点总结
关键观点1: 锌价近期上涨及原因
锌价近期出现明显上涨，主要受市场情绪、基本面等多因素共振影响。
关键观点2: 供应端情况
短期内原料紧缺格局依旧存在，远端海外可见较大增量。国内矿山事故、天气等因素导致产量下滑或停产，全球来看，供应不足的格局同样明显。
关键观点3: 需求端情况
消费淡季表现略超预期，社库去库斜率较高。但高锌价导致下游畏高情绪显现，现货成交受到一定抑制。
关键观点4: 后市观点及风险点
价格结构预计收敛至正常区间内，2025年一季度仍受供应端矛盾逻辑主导。策略建议为综合观察多头资金动态和供应端矛盾，进行适当的交易决策。风险点为矿端放量大幅不及预期。
文章预览
报告日期 2024年12月4日 近期锌价出现明显上涨，现货升水、月差冲高回落，国内三地现货升贴水从微幅贴水转变为最高500-600元/吨的升水，1-3月差从100元/吨上升至最高800元/吨左右。主要受市场情绪、基本面等多因素共振影响。 现实面来看，精矿产量、进口不及预期，短期供应端矛盾仍在，而消费端淡季表现超预期，社会库存去库斜率偏大也为锌价底部提供一定支撑，短期基本面偏强。 远期来看，预计随着2025年全球矿端明显放量，供应端将有所改善。尽管近年来矿山干扰率有所上升，实际供应量可能低于预期，但预计仍有30-40万吨的增量投放市场，全球原料的宽松度将较2024年增加。在原料宽松度、利润刺激下，精炼锌产量预计将显著增长。 价格方面，短期来看，市场对低库存及供应端紧缺的交易或已告一段落，宏观情绪重新主导价格走势。远期
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