从历史到现在 该如何理解和预判本轮猪周期？

文章预览

海通证券指出，今年各月份所对应的10个月前能繁母猪同比降幅逐月加大，并将在9月份达到-5%以上，根据历史经验，这意味着猪价同比涨幅将达到50%。24Q1存栏量同比-5.2%，存栏水平仅高于19和20年，这也预示着未来供给将进一步收缩。 从2006年至今，我们大致经历了5轮猪周期，持续的时间2-5年不等。 猪价最大的涨幅基本在100%及以上，最大的跌幅则基本在接近50%的水平。 在前三轮周期中，涨跌的时间相近，而第四轮和第五轮周期中，涨跌的时间都大幅缩短，震荡的时间显著拉长。 每一轮猪周期运行的本质规律都是因为生猪生产周期导致价格和供给的错配 。 回顾历轮猪周期，其最显著的特点有两个： 1、猪价的阶段性拐点总是在4月前后。 从下图中我们可以非常清楚的看到，历史上猪价的阶段性低点经常出现在4月份前后，而高点则更多出现在8-9月或 ………………………………