FICC | 中资美元债投资级信用利差压至历史低位——中资美元债2024年第七期

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中资美元债 专题： 中资美元债投资级信用利差接近历史极低位置。历史上多数时期在中国10Y国债收益率上行时会伴随信用利差的收敛，这与中国经济表现强势相关。当前中债收益率与中资美元债投资级信用利差同步回落，与大力化债相关，也与低风险偏好下资产荒相关。考虑到信用利差已回落至历史低位，短期将在低位维持震荡，未来继续关注化债进展。 海外方面， 美国经济数据不及预期，美债市场多头氛围浓厚，美债2Y收益率跌破4.5%，10Y收益率跌破4.2%。预计收益率短线仍有一定下行惯性。由于美元利率、汇率短线偏弱运行，美元兑人民币运行在60日均线与7.30之间。 国内方面， 2024年第二季度GDP同比4.7%低于市场预期。央行对债市表态从“提示”转向“实操”，10Y短期内震荡于2.2%-2.3%。 6月中资美元债发行再度回落。 6月中资美元债合计发行91.61 ………………………………