华泰 | A股策略：资金供需改善迹象初现

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上周各类资金修复构成A股反弹的基础：①交易型资金在连续两周降温后，上周出现边际回暖的迹象，散户、融资资金均转向净流入，融资活跃度由8.5%（上周一）回升至9.8%（上周五）；②逆势资金中，ETF净流入规模回升至300亿以上，其中A500ETF净流入超200亿，后续A500产品上市或仍对ETF流入形成支撑；③公募基金在11月月末（机构考核关键期）仓位出现回升迹象，关注后续年末排名对资金行为的影响；④险资受负债端增量资金入账的影响，四季度及明年一季度入市意愿或有所回升。此外，IPO边际回暖，11月募资66.5亿元，另有11家上会IPO审核已过会。 点击小程序查看研报原文 核心观点 外资交易活跃度回落，配置型外资流出收窄 我们以日均成交额作为日均净买入额的代理指标观测（4Q23以来，两者趋势基本一致），上周北向资金日均交易额回落至1912亿元 ………………………………