【华泰电话会议纪要】宏观李超团队：7月宏观经济数据变化解析及大类资产配置建议

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点击下方“阅读原文”收听会议录音    李超、朱洵/宏观团队（S0570516060002） 7月工业数据回落，与PMI的小幅回调趋势一致 7月工业增加值同比+6.4%（前值+7.6%），低于市场预期、相对前值显著回落。工业增加值结构中占比最大的制造业增加值当月同比+6.7%出现回调，通用/专用设备制造业、电力机械器材制造业、电子设备制造业强于去年同期，但相对6月的高增速均出现回落；汽车制造业和汽车产量均显著回落，未能延续二季度末的反弹。此前公布的领先指标7月PMI相对6月稍有回落但仍然较高，近来工业增加值走势与PMI较为一致，PMI后续走势仍值得高度关注。 我们认为7/8月实体动能将维持较强水平，经济韧性较强，三季度经济整体下行压力不大，下半年经济增长弱于 ………………………………