三娘周记2023年10月27日（茅台三季度报）

主要观点总结

文章主要围绕茅台发布的三季度报告展开分析。报告展示了茅台的营收、净利润、直销比例、系列酒增速等方面的数据。文章还讨论了茅台的经销商库存问题、直销比例的增加、系列酒的增速变化以及合同负债的情况。

关键观点总结

关键观点1: 茅台三季度报告亮点与压力并存

茅台前三季度的营收和净利润表现出色，但部分增长压力来源于控制发货量和市场情况的影响。

关键观点2: 直销比例增加

茅台在三季度增加了直销比例，这可能意味着减少对经销商的发货量。

关键观点3: 系列酒增速变化及经销商数量增加

虽然系列酒的增长速度有所放缓，但茅台增加了系列酒经销商的数量，显示出系列酒产量的提升和一定的压力。

关键观点4: 合同负债有所下滑

茅台的合同负债较去年有所下滑，但仍保持稳定增长。

关键观点5: 白酒行业的整体趋势与挑战

文章提到整体白酒行业处于周期低谷，但茅台仍保持稳定增长。投资者应关注其他酒类企业的表现，并学习更多商业知识以做出明智的投资决策。

文章预览

各位朋友们，大家早上好，中午好。 茅台在周五的时候发布了三季度报。我认为茅台还是一如既往的优秀。当年不同的人有不同的看法。有人会觉得增长不如预期等等。 但是在目前这种状态下，茅台能交出这样的三季度报是非常优秀的。 茅台前三季度的营收，已经高达1208亿了，同比增长16.95%。净利润608亿，同比增长15.04%。 单第三季度来看的话营收388亿，同比增长15.29%，净利润191亿，同比+13.23%。 第三季度的营收和净利润都是低于前面半年的情况的。 有一部分的原因是茅台控制发货量了。也有市场情况不是很好，所以才需要控货，继续挺价格。 现在很多的投资者已经天天在盯着茅台的每日批发价格了。 其实白酒经销商库存高等问题，不是三季度才有的，从去年的杭州糖酒会的延期举行还有铺天盖地的白酒价格倒挂的消息，可以明显感受到白酒的 ………………………………