降息潮来了

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文：任泽平团队 事件 7月25日，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月25日以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，操作利率1.70%。此外，以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，操作利率2.30%。 7月25日，工农中建交邮六大行同时下调存款挂牌利率。其中，三个月、半年、一年整存整取挂牌利率均下调10基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。 核心观点 当前政策思路发生变化，政策重心从稳汇率、稳利率向稳增长、稳就业倾斜， 我们正面临新一轮降息潮 。 继7月22日OMO、LPR、SLF统一下调10bp后，7月25日央行宣布MLF降息20bp，月内两次开展MLF操作实属罕见；同时，国有六大行宣布下调存款挂牌利率，根据存款期限下调10-20bp不等。虽然经济仍面 ………………………………