【中国银河宏观】欧央行降息对欧元区库存的潜在影响？

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核心观点 欧央行如期降息25BP，不对未来利率路径做出承诺： 降息后，存款便利利率为3.75%，边际贷款利率为4.50%，主要再融资利率为4.25%。欧央行认为，在利率维持不变九个月后，基于对通胀前景的更新评估、基础通胀动态和货币政策传导机制的力度，现在应适当缓和货币政策收紧程度。其同时强调， 管委会将继续遵循依赖数据和逐次会议的方法来确定适当的限制水平和持续时间，即不对利率路径做出承诺。 欧央行预计降息后经济增长将进一步恢复，而通胀虽会小幅提升，但压力还在继续减轻。 欧央行乐观上调经济展望，年内可能累计降息75BP： 欧央行将2024年欧元区的经济增长预期由2024年3月预测的0.6%上调至0.9%。 从中期来看，预计财政支持的逐步退坡将对经济增长带来一定拖累，欧央行将2025年欧元区的经济增长预期由2024年3月预测的1.5%小幅下 ………………………………