主要观点总结
本文主要总结了截至9月中下旬，上游资源品行业和中下游制造业的景气状况以及下游消费、支撑性服务行业和TMT行业的景气度变化。同时，文章还提到了各个行业的库存周期情况。最后，文章给出了风险提示和一系列相关研究报告的简介。
关键观点总结
关键观点1: 上游资源品行业和中下游制造业景气分化。
上游资源品行业如钢铁、有色金属行业景气持续改善或提振，而石油化工和基础化工行业则保持下行。中下游制造业的价格指标指示某些行业如机械设备和家用电器行业景气提振，而轻工制造、建筑装饰行业则下行。
关键观点2: 下游消费行业景气度有所提振。
下游可选消费中的社会服务和家用电器等行业景气保持上行，而房地产行业则保持下行。在必选消费中，农林牧渔和食品饮料等行业景气上行。
关键观点3: 支撑性服务行业和TMT行业景气下行。
支撑性服务行业中的环保、公用事业和交通运输行业均景气下行。TMT行业中的电子、传媒与计算机行业亦景气下行。
关键观点4: 库存周期分化。
上游资源品行业库存周期分化，部分进入去库存周期，部分处于补库存周期。中下游制造业整体处于补库存周期。下游消费行业库存周期亦分化，部分行业去库存，部分补库存。支撑性服务业库存周期分化，TMT行业整体库存上升。
关键观点5: 风险提示与系列报告简介。
文章给出了宏观经济增长放缓、情绪拖累中观行业超额收益表现以及全球供应瓶颈问题尚未得到缓解的风险提示。同时，介绍了国信证券的一系列研究报告，包括中观高频景气图谱、资产配置系列等。
文章预览
核心观点 截至9月中下旬，上游资源品行业和中下游制造业景气分化： 上游资源品方面，钢铁行业景气持续改善，有色金属行业景气提振，石油化工和基础化工行业景气保持下行。中下游制造业方面，主要价格指标指示机械设备和家用电器行业景气提振，轻工制造、建筑装饰行业景气下行。 下游消费行业景气度有所提振： 下游可选消费中，社会服务和家用电器行业景气保持上行，电力设备、机械设备和商贸零售行业景气转为上行趋势，房地产行业景气保持下行 ；在必选消费中，农林牧渔和食品饮料景气上行，医药生物和纺织服饰景气保持下行。 支撑性服务行业和TMT行业景气下行： 支撑性服务行业中环保、公用事业和交通运输行业均景气下行。TMT行业方面，电子、传媒与计算机行业亦景气下行。 上游资源品行业库存周期分化、中下游制造业整体
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