华泰 | Vertiv 24Q2启示：数据中心液冷前瞻布局

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点击小程序查看研报原文 核心观点 数据中心液冷市场集中度较低，全链条交付与模块化产品构筑 Vertiv 壁垒 液冷市场尚处发展阶段，竞争格局较为分散。根据QYResearch，2023年全球数据中心液冷厂商包括Vertiv、Stulz、Midas Immersion Cooling、Rittal等，其中Vertiv市占率达12%，为第一大供应商。2023年，全球CR5约40%，CR10约57%，尚未出现垄断局面，主系各厂商液冷产品仍在布局期，叠加行业仍处于技术验证阶段，市场覆盖率较低。我们认为，液冷并不具备过高的技术壁垒，成熟供应链与高客户认可为抢占市场的关键。Vertiv液冷方案矩阵丰富，不仅能够提供冷板、CDU、Manifold等零部件与全套液冷解决方案，且能够全覆盖从服务器、机架、房间到户外的冷却需求，高兼容性特点易得到下游头部企业青睐。此外，如今液冷系统同样向高功耗大型化发展，单台液冷设备与 ………………………………