势如破竹

主要观点总结

本文介绍了股市、债市、商品市场的走势，以及资金信号和交易逻辑。股市出现调整，科技板块继续领跌；债市做多情绪显著修复，收益率下行；商品市场中贵金属和工业金属有不同程度的涨跌。资金信号积极，央行单日净投放规模达到2326亿元。交易逻辑方面，债市投资者正在确认利率筑顶，但仍存在不确定性。同时，港股相对于A股的性价比下降，南向资金净流出。科技板块拥挤度下降，若行情趋弱，分散的流动性有望重新聚合至科技主线。

关键观点总结

关键观点1: 股市调整，科技板块领跌

股市出现调整，科创50和创业板指分别下跌1.13%和1.00%，上证指数、沪深300等指数也偏弱。科技板块继续领跌，但部分投资者认为这可能是博弈反弹的机会。

关键观点2: 债市做多情绪显著修复

债市出现做多情绪显著修复，10年、30年国债活跃券收益率下行，国债期货主力合约大涨。部分投资者担心央行可能会进行净回笼操作，但整体来看，债市情绪正在回升。

关键观点3: 商品市场涨跌互现

商品市场中贵金属和工业金属有不同程度的涨跌，其中黄金价格上涨，白银价格回落。此外，其他商品如铁矿石、焦煤等也有不同程度的涨跌。

关键观点4: 资金信号积极

资金信号更加积极，央行单日净投放规模达到2326亿元，大超市场预期。借贷成本渐进下行，非银隔夜成本降低。暖意之下，债市做多情绪显著提振。

关键观点5: 交易逻辑与市场心态

市场参与者对交易逻辑和市场心态的关注增加。债市投资者正在确认利率筑顶，但仍存在不确定性。港股相对于A股的性价比下降，南向资金净流出。科技板块拥挤度下降，若行情趋弱，分散的流动性有望重新聚合至科技主线。

文章预览

3月20日，股市跌幅加深，科技与大盘概念明显调整；债市做多情绪显著修复，各期限收益率大幅下行。 复盘各类资产表现， 股市，科技继续领跌，科创50、创业板指分别下跌1.13%、1.00%；大盘与红利表现同样偏弱，上证指数、沪深300、红利指数分别0.51%、0.88%、0.28%；小微盘板块依旧抗跌，中证2000、万得微盘股指微涨0.14%、0.46%。债市，10年、30年国债活跃券收益率下行4.0bp、4.8bp至1.82%、2.06%，10年、30年国债期货主力合约大涨0.31%、1.14%。 商品市场方面， 贵金属中黄金依旧强势，沪金上涨0.55%，纽约金上涨0.31%，白银价格开始回落，沪银下跌0.42%，纽约银下跌0.26%；工业金属方面，沪铜大涨1.26%。国内其他商品中，黑色系略微出现止跌信号，铁矿石、焦煤跌幅收窄至0.46%、0.15%，螺纹钢、热轧卷板、沥青价格上涨0.22%、0.12%、1.41%，地产相关的玻璃价格上涨0.3 ………………………………