深度！【东吴电新】科华数据：数据+数能双星驱动，AI+出海两翼腾飞

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盈利预测与估值 投资要点 数据+数能“双星驱动”，能基+云基+新能源“一体两翼”。 重识科华数据：公司以智慧电能业务为主体，持续发力智算中心及新能源业务。AI需求爆发有望带动公司以智慧电能和智算中心为核心的能基、云基业务需求增长，出海有望拉动公司新能源业务盈利能力提升。 新能源业务：全球大储需求多点开花，PCS加速出海布局。行业层面，国内需求稳健增长，海外需求多地爆发。 1）国内市场储能增长降速，但由于配储时长和配储比例提升，需求仍将保持稳健增长；2）美国市场受到政策性鼓励和经济性刺激，储能IRR持续提升，推动需求高增；3）新兴市场大项目批量落地，预计24年全球储能装机增长54%至195GWh+，25年增长47%至287GWh。 公司层面，国内PCS出货龙头，加速布局海外市场。 1）公司产品多样性能稳定，持续创新，智慧液 ………………………………