主要观点总结
本报告对可转债市场进行了全面的分析和展望，包括历史行情回顾、市场展望、转债组合推荐及风险提示等。报告指出，目前转债估值仍处于低位，有机会补涨。同时，市场风险需注意海外波动加大、基本面变化超预期等因素。
关键观点总结
关键观点1: 急转的行情如何以史为鉴
报告对比了历史高等级转债的定位，认为当前转债估值已经是历史级别，绝对收益水平可能低于历史，但机会成本在下降。
关键观点2: 市场展望
报告展望了2024年四季度市场，认为转债估值的修复依然偏弱，但短期节后的修复更偏向于资金热度抬升，中期权益表现可积极乐观。
关键观点3: 转债组合推荐
报告推荐了三种转债组合：白马组合、高评级组合、量化组合等。并强调超跌方向是未来的重点。
关键观点4: 风险提示
报告提示了海外波动加大、基本面变化超预期、流动性变化超预期等风险。
文章预览
投资要点 一、 急转的行情如何以史为鉴？ 9月中旬，高等级转债估值已经非常便宜，不应该过于强调信用问题 对比历史高等级转债的定位，9月中旬一度与2013年接近，比2018年更优 从期权定价角度看，转债的估值已经是历史级别 当前转债的绝对收益水平可能明显低于历史，但需要考虑到机会成本的下降 过去三次短暂反弹，超跌、双低和低价品种是短线做反弹的好标的。 月底权益大涨，但转债涨幅滞后，估值修复较慢，目前仍在底部区域。 二、 2024年四季度市场展望：右侧依然可以积极布局 9月下旬，政策底出现，经济预期扭转；8月经济数据偏弱，是政策发力的来源；确认降息周期，给予国内更大的政策空间 转债估值的修复依然偏弱，债市资金可能过度关注基本面 短期节后的修复更偏向于资金热度抬升 政策角度来看，中期权益的表现可以积极乐
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