巴菲特：永远存在一种风险，企业的业绩需要好几年时间才能追上你所支付的价格

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点击蓝字 关注我们 伯克希尔股东大会 1997： 巴菲特：在今年的年报中，我说可口可乐和吉列是不可战胜的公司并描述了它们有多伟大。它们绝对是由杰出经理人经营的伟大公司。但我觉得人们——尤其是因为有很多人读年报——合适的做法是不要把我的看法看作是这些公司无条件的买入的建议。 但是你可能会为这样的公司支付过高的价格——至少在短期是这样的。 永远存在一种风险：企业的业绩需要好几年时间才能追上你所支付的价格。 我想说的是，股价可能会领先于企业的业绩，不论这家企业有多伟大。 我不知道这些公司或者其他任何一家公司的股价和业绩相一致的点在哪里，不过我确实说过，鉴于股市中大部分证券——包括这些不可战胜的公司——的估值水平都很高，出价过高的风险相当大。... 一般来说，对一家企业是否伟大更有把握， ………………………………