巴菲特：好银行同坏银行经营管理差异很大 -1

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点击蓝字 关注我们 伯克希尔股东大会 2002年： 股东：我想请您评论一下银行股相对于标准普尔指数的市盈率倍数。与标准普尔指数相比，它们似乎处于30 到50 年来的相对低点，我在想，这是否是市场的结果——市场对银行的预期增长率的看法发生了变化，或者市场认为风险发生了变化。在40 年代——40 年代、50 年代、60 年代，他们的估值倍数通常是标准普尔的一倍以上，而现在他们可能是这个水平的一半。 巴菲特：是的。哈里·基思过去在这方面有很多数据。我不怎么想这方面。我的意思是，一家企业的合适的估值倍数，将取决于你对该企业在股本回报率（ROE）和增量资本回报率方面的预期，而不是相对于标准普尔指数的表现。 我不会把所有银行都归为一类。我的意思是，我们这间屋子里有约翰·福莱恩斯，他经营着北卡罗来纳州的花岗岩银行 ………………………………