研客专栏 | 原油：多金空油，轮回再现？

主要观点总结

本文分析了近期美国劳动力市场数据公布后，金油比大幅走强的情况。通过复盘金油比与衰退、美联储降息周期和标普500波动率指数的相关性，认为当前阶段美联储降息的纾困性属性更明显，波动率持续走强反映出投资者对风险的担忧不断增强。结合经济危机4-5年的周期性，短期金油比仍有继续冲击新高的可能。

关键观点总结

关键观点1: 美国劳动力市场数据疲软，引发市场对经济衰退的担忧。

美国最新劳动力市场数据大幅不及预期，市场对美国经济衰退的预期加剧。

关键观点2: 金油比与衰退、美联储降息周期和标普500波动率指数的相关性。

金油比的走强与衰退、美联储降息周期和标普波动率指数有明显的相关性，可用于评估市场未来经济的担忧和市场情绪的变化。

关键观点3: 当前阶段美联储降息的纾困性属性更明显。

当前时点的美联储降息具有更明显的纾困属性，体现出政策应对经济衰退的紧迫性。

关键观点4: 投资者对风险的担忧不断增强。

标普波动率指数的进一步升高验证了投资者对风险事件的担忧不断增强。

关键观点5: 金油比在短期内仍有冲击新高的可能。

结合经济危机的周期性、当前宏观情绪、地缘政治等因素，短期内金油比仍有冲击新高的可能。

文章预览

文 | 王谦 来源 |   油市小蓝莓 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 核心观点 近期美国劳动力市场数据的公布后，金油比大幅走强。我们简要复盘了近10多年来金油比这一指标，发现金油比的走强和衰退有较明显的相关性，我们同时以美联储降息周期和标普500波动率指数作为对比，认为当前阶段美联储降息的纾困性属性将更为明显，波动率持续走强也体现出投资者对风险的担忧不断增强，另外结合经济危机4-5年的周期性，我们认为短期金油比仍有继续冲击新高的可能。 0 1 从美国劳动力市场疲软说起 2024年8月2日，美国最新劳动力市场数据公布，美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来的最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人大幅下降。7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，大幅超过预期。另外工资 ………………………………