房债（天风宏观宋雪涛）

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房贷利率变动的可能性与影响。 文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐 当前存量房贷利率如何分布？新旧房贷利率的差值是多少？ 当前存量房贷大约有38万亿元。 38万亿存量房贷中的60.8％（23万亿） ，属于首套房购房者（且购房时利率高于政策利率下限）和多套房在新标准下被认定为首套房的购房者。 这部分存量房贷在2023年8月央行下调存量首套房贷利率时的平均利率降幅为73BP，调降后的加权平均利率为4.27% 。 2024年初又跟随LPR利率整体下调10BP后 [2] ，这23万亿存量房贷的平均利率为4.17%。 38万亿存量房贷中的26.5%（10万亿） ，是在低利率时期（2009年-2010年一季度；2015年四季度到2017年二季度）形成的，当时加权平均利率为4.55%（根据低利率时期发放贷款*发放利率加权）。 这部分房贷 利率由于低 于2019年末的LPR（当时LPR为4.8%），因此不享受2023年存量 ………………………………