主要观点总结
本文来自方正证券研究所发布的报告《孩子王：Q3业绩同比改善，加盟业务稳步推进》，主要分析了孩子王发布的2024年度三季报的内容，包括业绩情况、加盟业务表现、电商及线下新零售布局、盈利预测和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 业绩情况
孩子王2024Q1-Q3收入67.98亿元，同比+7.1%；归母净利润1.31亿元，同比+12.24%。2024Q3收入及归母净利润均实现同比增长。
关键观点2: 加盟业务表现
孩子王加速下沉市场布局，已有4家加盟精选店开业，其中首家精选店表现亮眼，日销环比增长超40%。
关键观点3: 电商及线下新零售布局
孩子王与辛选成立合资公司，开展电商直播零售业务，探索线下新零售业务的发展。此次合作有望赋能公司线上业务进一步发展。
关键观点4: 盈利预测和风险提示
方正证券预计孩子王未来业绩有望实现稳健增长，综合预计2024-2025公司归母净利润，同时提示门店拓展、生育率下降及消费复苏等方面的风险。
文章预览
本文来自方正证券研究所于2024年10月22日发布的报告《孩子王 ： Q3业绩同比改善，加盟业务稳步推进》，欲了解具体内容，请阅读报告原 文。 分析师： 刘章明 S1220523050001， 周昕 S1220524100007 点评内容 事件： 孩子王发布 2024 年度三季报 。 ① 2024Q1-Q3 ：收入 67.98 亿元，同比 +7.10% ；归母净利润 1.31 亿元，同比 +12.24% 。 ②2024Q3：收入22.78亿元，同比+4.11%；归母净利润0.52亿元，同比+8.66%。 前三季度归母净利率同比+0.25pcts至2.27%。 23Q1-3毛利率为29.50%，同比+0.18pct；单Q3毛利率29.15%，同比-2.46pcts。24Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为19.73%/5.25%/0.35%/1.72%，同比-1.61/-0.33/-0.14/+0.57pcts。23Q1-3归母净利率2.27%，同比+0.25pcts；单Q3归母净利率为2.82%，同比+0.12pcts。 加速下沉市场布局，首家加盟店表现亮眼。 截至10月，公司已有4家加盟精选店开业，分别为四川广汉百
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