那些交易在十倍年销售额的股票

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太阳微公司 (SunMicrosystem) 合伙创始人 Scott McNealy 关于其公司估值的评价对今天的市场很有借鉴意义。那是在科网股泡沫泡沫后的第二年。 “ ( 当股价 ) 交易在公司十倍年销售额的时候，就算给你一个十年的回报期，我也需要连续将 100% 的销售收入作为股息付给你 10 年。这假设我是零生产成本，假设我是零营业费用 ( 而我有 39,000 名员工 ) ，假设我不用交税，假设你不用对股息交税，假设我是零研发费用而能保持现有的销售收入水平，而这些假设都是不可能成立的。现在，在这些假设都不成立的情况下，你还会在这个估值买我公司的股票吗？你应该意识到这些假设是多么荒谬，兄弟，你在想啥呢？“ “At 10 times revenues, to give you a 10-yearpayback,  I have to pay you 100% of revenues ………………………………