主要观点总结
本文关注机构客户在最近一个月路演中关注的议题，包括市场缩量、增量资金、三年期产品到期、海外流动性、银行板块、央行买黄金、内需、美国大选、出口和指数投资方向等。文章分析了这些问题的背景和可能的影响，并给出了一些评估和观点。
关键观点总结
关键观点1: 市场缩量
讨论成交额底部意义不大，关键在于基本面和预期变化。
关键观点2: 增量资金
具备稳定ROE预期和较强调节能力的牌照类公司，如水电、火电、核电、高速公路、港口运营商、国有大行等，将吸引保险资金，具备投资价值。
关键观点3: 三年期产品到期
三年期产品到期对市场影响不大，无需过度担心。
关键观点4: 海外流动性
日元加息对A股影响有限，关注基本面变化。
关键观点5: 银行板块
国有大行胜在调节能力和低波动率，低波动率成为今年选股的重要因子。
关键观点6: 央行买黄金
推荐黄金ETF，黄金股票存在利润产出不确定性的问题。央行未来大概率会继续增持黄金。
关键观点7: 内需
关注结构性机会，如基建、科技、设备更新等细分领域。
关键观点8: 美国大选
关注美国大选和众议院归属的不确定性，以及特朗普政策主张对市场的短期影响。
关键观点9: 出口
关注出口行业在亚非拉地区的结构性机会，如客车逆变器、电表等细分行业。
关键观点10: 指数投资方向
推荐黄金ETF和科创芯片指数。
文章预览
问题一：市场缩量 机构关注市场成交额持续低迷，试图测算成交额的底部。 文档认为，由于量化资金和散户占比的影响，难以准确预测成交额底部，且成交额低并非市场反弹的充分条件。 结论：讨论成交额底部意义不大，关键在于基本面和预期变化。 问题二：增量资金 机构关注后续增量资金来源，例如公募基金发行、私募基金加仓等。 文档指出，公募基金发行和私募基金加仓受市场影响较大，难以预测。 但是，保险资金是明确的增量资金来源，由于再投资压力和保费增长，保险资金将持续流入股市。 结论：具备稳定ROE预期和较强调节能力的牌照类公司，例如水电、火电、核电、高速公路、港口运营商、国有大行等，将吸引保险资金，具备投资价值。 问题三：三年期产品到期 机构关注2021年发行的三年期产品集中到
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