银行｜中报稳定，静待悲观预期消化

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文 丨肖斐斐 冉宇航 彭博 同业监管长期趋严，有助银行经营回归本源。上市银行中报披露完毕，基本面持续稳健，建议等待悲观预期释放后的投资机会。 近期市场关心银行同业监管情况，上市银行中报刚刚披露完毕，本期投资观察将聚焦于银行同业业务的近况分析。 ▍ 同业监管政策回顾：监管指标集中在负债端。 银保监会曾在2014年和2017年前后集中加强对银行同业业务的监管，主要集中在负债端，包括： 1）比例约束：同业负债比重不超过银行总负债的三分之一，2017年4月进一步将同业存单纳入同业负债的统计范围； 2）MPA考核：将同业负债占总负债比重纳入考核标准，在低于1/3的基础上进一步细化评价标准，鼓励银行减少同业负债。 资产端主要约束集中度，对单 ………………………………