主要观点总结
本文聚焦本轮行情与2014-2015年那轮行情之间的异同，从基本界定、政策转向、共同特征、不同之处等方面进行了详细阐述。本轮行情始于中秋假期结束后，具有“改革牛”和“杠杆牛”的基本特征。与2014-2015年那轮牛市相比，本轮行情在力度上远超、经济基本面更弱、房地产行业面临的压力更大、政策表态力度似乎也比期间大。
关键观点总结
关键观点1: 本轮行情的基本界定
本轮行情自中秋假期结束后的9月18日开始，至今仅9个交易日，上证指数累计上扬23.39%。
关键观点2: 政策转向诱发本轮行情
政策突然转向，如决策层对通缩的认识加强并尝试打破政策路径依赖，以及通过强化和完善社会保障福利体系等，是本轮行情的诱发因素。
关键观点3: 本轮行情与2014-2015年牛市的共同特征
都具有“改革牛”和“杠杆牛”的特征，经济基本面均处于偏弱和通缩的通道中，房地产行业均处于下行通道中，与其对应的地产政策也趋于放松。
关键观点4: 本轮行情与2014-2015年牛市的不同之处
本轮行情在力度上远超，当前的经济基本面要弱得多，房地产行业面临的压力更大，政策表态力度似乎也比2014-2015年期间大。
文章预览
导读： 本轮行情是在政策推动下预期和信心快速扭转所形成的，已经初步具备“改革牛”和“杠杆牛”的基本特征，但后续需要通过财政政策加持，否则市场博弈将会比较剧烈 。 【正文】 本文聚焦本轮行情与2014-2015年那一轮行情（ 重温2014-2015年的那一轮史诗级“牛市” ）之间的异同。 一、本轮行情的基本界定 （一）始于中秋假期结束后的9月18日（至今不过9个交易日） 本轮行情始于中秋假期结束后的9月18日，至今仅9个交易日。具体看，上证综指由9月13日的2704.09点连续升至2024年9月30日的3336.50点，9个交易日内连续突破2800点、2900点、3000点、3100点、3200点和3300点，期间累计上扬23.39%。 （二）行情自9月24日三巨头发声后开始加速，市场情绪开始被点燃 虽然本轮行情自9月18日（周三）开始启动，但是在最初的三个交易日均表现比较温和（9月18-23日
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