宋雪涛：为什么我对市场乐观？

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改革降低长期系统风险，汇率释放短期政策空间，AI叙事变化扭转资金审美，这三个方面在边际上可能产生对国内市场有利的变化。  文：天风宏观宋雪涛 6月以来，市场经历加速调整，上证指数回落至3000点以下。 站在这个时点，应该对后续市场继续保持谨慎，还是预期市场将出现积极变化？如果发生边际变化，背后是否有逻辑支撑？ 今天各行各业都在转型，地产重视品质和改善的时代到来，部分地区的“住房和城乡建设局”最近已经改名为“住房和城市更新局”，从行政管理体系到房地产行业都在发生转变。 但是地方政府 转型缓慢， 收入还高度依赖于过去的房地产、土地财政、金融杠杆这套模式，收入已经随时代一去不复返，但是支出难以压降，两者之间的缺口牵动了国家信用、人民币汇率、金融系统、社会稳定等各个方面，所以需要通过一 ………………………………