从分歧到补涨 | 信用利差周报（9/9-9/14）

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基本结论 ◾    本周信用债收益率总体下行，但下行幅度不及利率债，信用利差整体被动走阔。收益率方面， 各券种1Y以下收窄幅度多数在4bp以内，中长端收窄幅度多在4-8bp，而AA-城投债尚处上一轮调整后的补跌阶段，呈现走阔趋势。信用利差方面，5Y走阔幅度总体较大，其中AA-城投债走阔14.8bp，但A+商业银行永续债呈收窄趋势。 ◾  基于Hermite算法，本周城投债收益率总体下行，信用利差以走阔为主。收益率方面， 0.5Y青海、1Y青海/云南、2Y甘肃/黑龙江/江苏/辽宁/宁夏/青海/天津/云南、3Y甘肃/河南/黑龙江/吉林/辽宁/内蒙古/青海/陕西/天津/新疆/云南、5Y安徽/北京/广西/贵州/河北/河南/湖北/湖南/吉林/辽宁/内蒙古/陕西/天津/新疆/云南/浙江可博弈2.3%以上收益，5Y贵州/云南可博弈3%以上收益。信用利差方面，黑龙江/辽宁/青海/云南2Y以上利差显著高于短 ………………………………